前篇 达能(Danone)：法式婚姻的11年之痒
从去年5月达能向瑞典斯德哥尔摩商会仲裁院提出对杭州娃哈哈集团(非合资)和宗庆后的8项仲裁诉讼开始，随着剧情的推进，真相被逐步揭开。我们会惊讶地发现，之前草草武断的“合资小纠纷”竟然还涉及到国有资产私有化、向国外转移金融资产等迹象，但事实上绝大多数国人仍然被宗庆后的“反行业垄断、抵御外敌、民族大义”所蒙蔽，那“气势”跟港台某些女星/女少东还真有异曲同工之处 --“我和陈**不熟，我没有拍艳照”，“愿出一亿*币证明没拍艳照”
从1月至今，经过近30个小时的层层剖析和整理，总算有些头绪：
10家境外离岸注册公司
在已经发现的50余家娃哈哈(非达能娃哈哈合资)公司中，总共有26家公司属合资性质，且这一数字还在飙升，而相关联的10家境外注册公司与宗庆后有着或亲属或朋友的密切关系，其性质就像钱从左手放到右手。你宗庆后找个有裙带关系的假洋鬼子成立伪合资公司均分企业利润，再拿获利的这些钱入股新的娃哈哈公司(非合资)，成立新的伪合资公司，均分新的企业利润
之前前篇说过，2000年杭州市上城区政府、达能娃哈哈合资公司工会、管理层和宗庆后个人出资成立与合资公司无任何关系的杭州娃哈哈集团有限公司(非合资)，持股比例分别为上城区政府46%，宗庆后个人29.4%，娃哈哈管理层和工会24.6%；2006年底，非合资公司总资产已达56亿元，利润达10.4亿元，ROA(总资产报酬率)高达18.6%，远远高于7%的行业平均值，说明企业获利能力颇佳。可问题是尽管越做越大，境外离岸注册公司在合资公司中持有一定比例的股权，有的甚至成功控股成为第一大股东，这样就稀释了中方特别是上城区政府的持股比例，究竟谁动了国有资本的奶酪？！
小小的英属维京群岛(British Virgin Islands)，人口2万余，却已有550,000余万个海外离岸公司在其注册，其中不乏中资知名企业如百度、中国联通的脚印
Ever Maple Trading Limited （恒枫贸易有限公司）
法人代表为宗庆后的女儿宗馥莉，美国护照/绿卡且正在申请美国国籍
法人代表已在2006年变更为姚兰莉，英文名Cecilia，香港人
注册地英属维京群岛British Virgin Islands
对6家娃哈哈非合资公司控股：
桂林娃哈哈饮料、
桂林娃哈哈乳品、
长沙娃哈哈乳品
...
Honour Bright Investments Limited （荣辉投资公司）
法人代表为陈仲华，美籍华人
根据达能方面提供的材料，其聘用的律师事务所宾汉和麦卡勤在调查荣辉投资法定代表人陈仲华时，被当事人告知，其从未听说荣辉投资公司，也不记得签署过任何与之有关的文件，并证实其所有的签名都是伪造的
注册地美属萨摩亚群岛American Samoa Islands
对4家娃哈哈非合资公司控股：
巢湖娃哈哈昌盛饮料、
新乡娃哈哈昌盛饮料、
合肥娃哈哈饮料、
成都娃哈哈昌盛
Gold Factory Developments Limited
法人代表为陈达豪，香港人，
注册地英属维京群岛British Virgin Islands
其另一个身份还是韶关娃哈哈有限公司的董事长兼总经理
Great Base International Limited
法人代表为陈达豪，香港人 ，
注册地英属维京群岛British Virgin Islands
Bountiful Gold Trading Limited
法人代表为陈振兴（Chen Chun Hing），香港人，
注册地英属维京群岛British Virgin Islands
陈达豪与陈振兴是亲属关系
陈振兴是永丰（中国）有限公司的董事（Full Harvest［China］Limited），而这家企业是娃哈哈品牌的香港总代理
对4家娃哈哈非合资公司控股
Wintell Enterprises Limited
法人代表为刘昭雄，台湾人，
注册地英属维京群岛British Virgin Islands
对4家娃哈哈非合资公司控股
Platinum Net Limited
法人代表为姚志正，香港人，
注册地英属维京群岛British Virgin Islands
Sunworld Enterprises Limited
法人代表为吴炎坚，
注册地英属维京群岛British Virgin Islands
Golden Dynasty Enterprise Limited
1998年1月成立，注册资本350万美元
注册地英属维京群岛British Virgin Islands
Mega Source Investments Limited
无任何信息
注册地美属萨摩亚群岛American Samoa Islands
另外还有一疑似境外离岸注册公司
Junjie Investment Limited
无任何信息，达能集团和媒体始终都追踪不到此公司信息，但涉及到娃哈哈(非合资)的投资
10家境外公司(除Junjie Investment Limited)无一例外都自免税国英属维京群岛(British Virgin Islands)和美属萨摩亚群岛(American Samoa Islands)。顾名思义免税国最大的好处就是税率极低，离岸公司业务和金融交易一律免税，实现企业/个人利益最大化，拥有高度商业保密性(无需资产负债表、股东大会...)且无外汇管制等。而实现这一切的条件，只需要你$50,000注册资金和每年$800-$1500的税费
26家合资公司优惠政策
从1977年底，中国内地第一家合资企业--深圳上屋电业有限公司开始，外资/合资在中国宛若上层社会的孩子，享受着普通人家企及不到的种种优势(优惠条件)，而那26家作为生产密集型的所谓合资公司，他们同样拥有享受“棒棒糖”的权利：
1.特区直接优惠
深圳、珠海、汕头、厦门、海南的外企，所得税税率15%
经济技术开发区的生产性外企，所得税税率15%
特区城市的老城区生产性外企，所得税税率24% (民企一律25%)
2.生产性外企优惠
经营期在10年以上的，从开始获利的年度起，免2年减半3年征收企业所得税(免二减三)
3.追加投资项目优惠
追加投资新增注册资本6000万美元以上或1500万美元以上且达到原注册资本50％以上。新增部分单独重新免二减三
4.鼓励引导能源交通项目优惠
所得税税率15%
5.西部大开发优惠
2001-2010期间，所得税税率15%
6.鼓励提供资金转让技术优惠
外国投资者取得利润免所得税
7.股份制企业享受定期减免税
8.外国投资者并购境内企业优惠
9.外商投资创业投资公司优惠
10.外商投资在3000万美元以上，回收投资期长的生产性项目，可按15%的税率征收企业所得税
11.先进技术企业，依法免征、减征企业所得税期满后，经核定仍为先进技术企业的，可延长3年减半征收企业所得税
12.再投资优惠
外商将从企业分得的利润直接投资于本企业，或者在开发区兴办新企业，经营期不少于5年的，返还再投资部分已缴纳企业所得税的40%的税款；上述投资属于产品出口企业或先进技术企业，经营期不少于5 年的，全部退还其再投资部分已缴纳的企业所得税税款
13.生产性外商投资企业在合同规定的筹建期内，可免交土地使用费。产品出口企业和先进技术企业，可减免土地使用费
14.弥补亏损
出现亏损可用下一个年度所得弥补，弥补期5年
15.购买国产设备抵免税
购买国产设备的40％，可从购置设备当年比前一年新增企业所得税中抵免
16.免交城建税及教育附加
宗庆后和他的智囊团的战术战略十分清晰 -- 境外离岸注册公司(避税) + 外商身份迂回国内投资(合资公司优惠政策)，也就是企业/个人利益最大化 乘以 企业/个人利益最大化。技术上来说，中资企业在境外如BVI等地注册离岸公司为了下一步在香港IPO上市(首次公开发行)、注册控股公司作为境外投资平台或是就为了合法避税。和万科集团董事长王石一样，作为国有企业的职业经理人，宗庆后们却究竟在做什么，如果说这样的企业利益最大化是战略性调整，为了企业未来的发展，本也无可厚非，可事实上，宗庆后不止一次地在媒体上提到“国家其实一分钱都没投”，“现在国家不是鼓励国有资本从竞争性领域退出嘛，再说，他们（指主管部门）从前就没有、也不习惯管我们”，“我们正在与杭州市国资局商量，让他们把娃哈哈集团45%的股份退出来”；究竟为了谁的利益最大化，一目了然，还能说什么。来看看娃哈哈(非合资)在过去十几年“国退民进”的历程：
n家娃哈哈公司(非合资)
n>50，考虑到目前有些娃哈哈公司(非合资)成立年份不明、注册资金不明、股权不明，还在进一步找寻资料中，所以就不扑到博客了，之后会进一步补充...
杭州娃哈哈医药保健品
1992年7月8日成立，注册资本350万美元，法人代表为宗庆后
股东几经更换,目前浙江娃哈哈昌盛饮料集团有限公司持股75%，离岸公司Bountiful Gold Trading Limited持股25%
涪陵娃哈哈饮料
1994年成立，注册资金8000万元，，娃哈哈集团和当年的四川涪陵市政府(现重庆涪陵区)合资组建，娃哈哈集团持股50%，涪陵区政府以移民经费4000万元持股50%
2001年，涪陵当地政府为感谢杭州娃哈哈集团“及其经营者和广大职工自1994年以来对涪陵地区经济建设和三峡过去移民所做的大量工作和突出贡献”，决定将手中的50%股权“不再收取其他任何形式的费用或代价”转让给杭州萧山顺发食品；条件是娃哈哈集团和杭州萧山顺发食品承担当初三家淹没区的企业职工就业安置，以及当年合资协议中的相关义务
2001年，涪陵娃哈哈固定资产净值1.99亿元
宗庆后100％控股
长沙娃哈哈长荣
1999年3月成立，宗庆后持股30%，长沙当地股东持股40%，Junjie Investment Limited持股30%
广元娃哈哈广发
1999年4月成立，杭州萧山顺发食品持股30%，Investment持股30%，GuangYuan Hanglifood持股30%
红安娃哈哈食品
1999年成立，注册资本6000万元
广盛投资持股50%，离岸公司Bountiful Gold Trading Limited持股25%，当地企业红安龙泉实业有限公司持股25%
杭州萧山顺发食品
2000年3月成立，宗庆后本人持股58.66%，娃哈哈工会持股34.53%，其余为37位个人股东及娃哈哈集团党委书记杜建英的个人持股
杭州娃哈哈广盛投资
2001年6月成立，，注册资本3000万元
宗庆后持股60%，杭州娃哈哈集团工会持股40%
深圳娃哈哈荣泰实业
2001年9月成立，广元金信投资控有其35%持股，三家离岸公司Great Base International Limited持股30%、Sunworld Enterprises Limited控股26.6%和Wintell Enterprises Limited持股8.4%
娃哈哈宜昌乳品
2001年成立，萧山顺发持股51%股份，当地企业湖北威陵饮品持股49%
杭州娃哈哈童装
2002年6月25日成立，注册资本150万美元，目前总资产1.2亿元人民币，净资产4213万元人民币
股东历经数次变更，目前持股比例为宗庆后个人持股65%，其妻公司施幼珍持股10%，离岸公司Platinum Net Limited持股25%
红安永盛投资
2002年7月成立，
股东是以杜建英为首的四个自然人，杜建英持股62.2%
广元金信投资
2002年9月成立，注册资金1250万元，法人代表叶青
宗庆后持股60%，杭州娃哈哈集团工会持股40%
2004年4月，股权结构变更，注册资本从1250万元变成8962.9万元
宗庆后持股60%，杜建英持股40%
杭州娃哈哈童装
2002年成立，注册资本150万美元，
宗庆后持股65%，宗庆后妻子施幼珍持股10%，离岸公司Platinum Net Limited持股25%
大理娃哈哈食品
2003年1月2日正式开工建设，注册资金400万美元，总投资2000万美元
股东分别为广盛投资、离岸公司Bountiful Gold Trading Limited
新疆石河子娃哈哈食品
2003年4月1日成立，注册资本500万美元
离岸公司Bountiful Gold Trading Limited持股25%，宗庆后与娃哈哈集团党委书记杜建英、该集团财务总监兼财务部部长方霞群、该集团党委副书记倪天尧共四人则合计持股75%
韶关娃哈哈饮料
2003年6月成立，离岸公司Great Base International Limited100%控股
2006年销售额2. 5亿元
杭州娃哈哈广盛投资
2003年成立，注册资本5000万元，次年增至8000万元
宗庆后持股60%，娃哈哈工会持股40%
杭州宏胜饮料集团
2003年10月成立，注册资本150万美元，法人代表是宗庆后的女儿宗馥莉
2006年5月，注册资本大幅增资到1025万美元
离岸公司Ever Maple Trading Limited（恒枫贸易）控股90%，宗庆后之妻施幼珍持股10%
在2006年的销售额为4亿元左右
杭州娃哈哈恒丰食品
2004年成立，
离岸公司Platinum Net Limited持股40%
2006年的销售额2亿元左右
红安娃哈哈食品
2004年成立，一期总投资7000万元
广盛投资持股50%，红安龙泉实业有限公司持股25%，离岸公司Bountiful Gold Trading Limited持股25%
杭州萧山宏盛食品
2006年1月成立，注册资本为1000万美元，
宗庆后控股60％，杜建英持股10%，离岸公司Gold Factory Developments Limited持股30%
浙江娃哈哈昌盛饮料集团有限公司
(原浙江娃哈哈昌盛饮料有限公司,无"集团"二字)
2006年1月成立,注册资本为1000万美元
萧山宏盛持股以45％，离岸公司Honour Bright Investments Limited（荣辉投资公司）持股55％
新乡娃哈哈昌盛
2006年8月成立，注册资金500万~800万元
杭州萧山宏盛食品和离岸公司Ever Maple Trading Ltd控股，比例不祥
成都娃哈哈昌盛
2006年10月成立，注册资金500万~800万元
杭州萧山宏盛食品和离岸公司Ever Maple Trading Ltd控股，比例不祥
杭州娃哈哈食品饮料营销
2006年12月成立，法人代表是宗馥莉
杭州宏胜饮料100%控股
陕西娃哈哈乳品
2006年12月成立，总投资140万美元，
广盛投资持股40%，深圳娃哈哈荣泰实业持股60%
重庆娃哈哈广盛
2006年成立，注册资本1160万美元，股东分别是广盛投资、深圳荣泰企业
宗庆后本人持股60%, 娃哈哈工会持股40%
广州娃哈哈恒枫
2007年2月28日成立，注册资金2000万美元，法人代表为宗庆后的妻子施幼珍
离岸公司Ever Maple Trading Limited（恒枫贸易）持股90%，杭州宏胜饮料持股10%
巢湖娃哈哈昌盛有限公司
2007年2月成立，注册资金500万~800万元，
杭州萧山宏盛食品持股30％，离岸公司Ever Maple Trading Ltd持股70％
沈阳娃哈哈荣泰食品
2007年3月，总投资2500万美元
股东分别为广盛投资、深圳娃哈哈荣泰实业与陵东集团有限责任公司
...
后记：
到目前为止，达能娃哈哈这2篇博客文章前前后后准备了近30个小时，仍然不敢说已经彻底查清娃哈哈公司(非合资)的复杂成分，当然很多延伸内容我都没有写进去，怕影响了大家的思路。在不经对国企职业经理人兼“资本运作大师”宗庆后的“敬仰”如滔滔江水、连绵不绝的同时，也为其身后可运作的资产数目、庞大的公司数目所瞠目，且这一数字还在激增。达能娃哈哈这场闹剧已经写进了07年中国资本市场的历史，而其衍生出的“国退民进”会被写进哪里的历史？
部分参考：
《中国经营报》李海霞
《第一财经日报》惠正一
《人民网》梁彩恒
《21世纪经济报道》杨颢
《每日经济新闻》张小军
《第一财经日报》赵何娟
《21世纪经济报道》陈小莹
《南方都市报》戴志军
《第一财经日报》萧昭
《中国经济网》袁田恬
等
另记：
装B太久了，轻松一下；法国美女主播Mélissa Theuriau ，我记得3年多前当我去Conforama买电视的时候，正好整面墙都是她在播报新闻，我对朋友说“就算再穷也要买台画质清晰的”，从此LCI就成了我最常看的电视台，也算是我学习法文的动力吧
